一、中国高层对民营企业赋能确权、正名定分

二十大以来，中国高层对经济形势的判断较为严峻，国际环境 “风高浪急”，国内改革发展稳定任务“艰巨繁重”。中国经济疲软的迹象已随处可见，需求收缩、供给冲击、预期转弱，地方政府出现资金枯竭，市场弥漫迷茫与焦虑情绪，民营经济发展处在历史性低谷。民营企业是市场活动的源泉，是市场经济的基石，民营企业有信心，则经济有活力、就业有保障、政府有税收。面临当前异常严峻的经济形势，中国高层对民营经济在顶层设计、引导舆论和提升站位等方面再次赋能确权、正名定分。

（一）顶层设计： 夯实民营企业战略定位及为民营企业赋能确权

中共二十大报告提出“促进民营经济发展壮大” 必须按照“内在要素”和“自己人”的重要定位，民营企业定位依未有公论。随后的中央经济工作会议提出“从制度和法律上对国企民企平等对待的要求落下来”，中国高层强调坚持“两个毫不动摇”，重新提及“保护”本国私营企业并对其“一视同仁”，力挺民营经济和民营企业发展壮大，支持平台经济发展。2023年两会期间，总书记更加坚定地表示：“党的十八大以来，我们始终坚持‘两个毫不动摇’、‘三个没有变’，始终把民营企业和民营企业家当作自己人。”

（二） 引导舆论：消解当前针对民营企业的消极负面议论与情绪

近年持续不断的“国进民退”“民企退场”以及社会上的一些针对民营企业和民营企业家负面言论等，让民企感到刺骨的寒意。中共高层在去年12月的年度中央经济工作会议中，强调针对社会上对是否坚持“两个毫不动摇”的不正确议论，“必须亮明态度，毫不含糊”；推动各级政府将对民间资本和民营企业家的观念切实转到“自己人”上，随后若干省市领导也密集标表态“企业家是我们自己人”。 两会期间，作为民营企业家的集中之地浙江，发表文章《别让“污名化”言论干扰民营经济》一文 ，《人民日报》及其他主流官媒也大篇幅为民营企业正名定分。

（三） 提升站位：将恢复民营企业信心与活力作为当前各级政府工作的重中之重

去年12月以来，一些地方官员和部门已经开始烘托对民企友善的气氛。近期发布的各省市政府报告中，“优化营商环境”成为各地政府工作的“高频词”，释放出鼓励民营经济发展的强烈信号，努力提振市场信心。例如：浙江谋划实施优化民营企业发展环境、优化民营企业发展方式一揽子措施，同时部署深入实施好营商环境优化提升的“一号改革工程”。 2023年将会是政策与民企的“和解年”，使民营企业脱困，重现活力将会是各级政府工作的重中之重。

二、利好政策下，民营经济会再次迎来春天吗？

（一）利好因素

1、政策合力：去年12月6日召开的中共中央政治局会议将2023年的工作基调定为“稳增长”，并强调在财政、货币、防疫、产业等政策形成合力，推动经济“整体好转”。2023年，尤其是在两会后，无论是中央还是地方层面，将会出台一系列综合且精准的针对民营企业的一系列利好政策，民企在政策、市场准入、融资成本等方面被差异化对待的情况应该会有所改善。

2 、民企韧性：中国的民营企业从创业到发展成长，经历过很多挫折磨难，中国民企具有韧性和灵活性，一旦有合适的土壤，在政策环境上让民企感受到春天的阳光，假以时日，一定会重新焕发生机。

3、高层经验：已经上任的中国高层经济领导集体，有着在民营经济发达地区的工作经历与实践经验。

（二）利空因素

1、信心不足：民营企业对未来预期减弱、信心明显不足，重振民企信心需要使其确定在未来较长的时间跨度中政策是否还会有波动性和不确定性。

2、制度掣肘：影响民营经济和民企活力的关键性问题和体制性制约并不会在短期内消除，政府对民企的控制权与决策权的干预、官僚主义、行政不作为、形式主义的危害仍然存在。

3、内外交困：国内需求疲软、外部环境堪忧。

三、短中长时期内，中国民营企业策略应对与战略预判

（一） 短期（1-3年）

1、珍惜政策红利期

中央经济工作会议定调，提振信心和改善预期，鼓励支持民企发展壮大，是2023年的政策重点。认清形势起了变化，民企及时调整心态和状态，抓住经济修复和重振的机遇，志在先行一步，取得下一轮竞争中的主动。

从历史上看，腾讯马化腾在2015年的两会上提交了关于“互联网+”的议案。恰巧那一年两会中国总理李克强在政府工作报告中，首次提出“互联网+”行动计划。此后这个词语在中国官方的政治语境中反复出现，一众互联网企业在之后数年快速成长壮大。中国在2010年前后决定扶持新能源汽车行业，不仅成就了上述宁德时代等电池厂商，还催生了一批本土新能源汽车品牌，比亚迪、蔚来、小鹏、理想等，过去十几年，新能源汽车行业发展迅猛。这些企业之所有发展迅猛，都是应该抓住了国家政策红利期的赛道。

在两会后，无论是中央还是地方层面，将会出台一系列综合且精准的针对民营企业的一系列利好政策，民企应珍惜这一政策红利期，进入国家主赛道。

2、紧抓内需市场

逆全球化背景下，外围经济面临庞大衰退压力，中央明确提出“要把恢复和扩大消费摆在优先位置”，《扩大内需战略规划纲要（2022-2035）》反映中央在短期和中长期，都把消费作为经济改革的重中之重，内需的规模优势是中国发展的重要支撑。各省地市纷纷推出消费券发放服务，围绕零售业等各个行业，拿出真金白银，促消费。民企应在提升传统消费，培育新型消费方面，成为生产和供应的主力。今年的政府工作报告明确，把恢复和扩大消费摆在优先位置。稳定大宗消费，推动生活服务消费恢复。

（1）民企应顺应和促进国内消费升级趋势。民企应依托国内超级大市场和强大的内生动力，释放民营经济的活力。民企应当将产品做专做精，更好地满足人们高品质化的消费需求。 中国消费升级，每10-20年成就一个大的机会。未来消费升级往哪个方向去？带来哪些产业的机遇？未来消费升级将会呈现健康化、品质化、线上化、情感化等特点。情感需求将快速增长，宠物经济、宅经济、医美、心理医生、老人护理等行业将会快速增长。

（2）民企应紧跟当前各级政府对消费新模式的探索。新零售的快速发展正在不断整合线上+线下+物流的资源和优势，汇集成新的发展动力，成为促进消费提振升级的新抓手。

（3） 民企应重视即时零售这一潜力巨大的消费方式。在2023年的一号文件中，即时零售首次亮相，即时零售将成为传统的到店消费、电商B2C到家和预售自提之外的第四类销售模式。不管是零售商还是品牌商，都应该重视并且主动拥抱这种潜力巨大的消费方式。

（4） 民企应意识到：稳定大宗消费的核心是稳定汽车消费。近期内，国家仍会对车市进行一定刺激政策，对一些城市逐步放开限购，实施购车抵个税，支持农村汽车消费等。

3、开拓新兴市场

全球经济衰退导致中国外需大幅收缩，外贸行业的民企在努力维护原有欧美市场时，随着欧美市场供应链转移，制造业回归，东南亚、中东、拉美国家出现了新蛋糕，企业家们也应思考如何抢占因为转移而出现的新市场。同时，也要注意新市场的需求量不会如欧美市场般庞大，东南亚、中东、拉美等市场收入及消费水平较低，对于企业产品结构调整也是一大考验，一些发展中国家社会政局动荡较大，可能出现一损俱损的局面。因此，新市场可以是一个发展的侧重点，但两条腿走路的风险意识，同样不可忽视。

4、警惕数字风险

民企应在未来的企业发展和产业布局中，注意数字风险的问题。中国刚成立了国家数据局，开启数字中国的顶层设计框架，今后企业应遵守国家数据共享的规则，自查自身数据流向中否存在国家安全漏洞等。

5、创新驱动高质量发展

面临外部需求和供给侧双重挑战，民企应扩大设备更新和技术改造投资。中国正处于新型工业化、信息化、农业现代化的快速发展阶段，投资需求等各方面的潜力巨大，民营企业将面临更多的发展机遇，民营企业应以创新驱动高质量发展。

（二）中长期（3-10年）

1、积极对标国家产业主赛道——新基建

新基建就是支撑未来20年中国经济繁荣发展的新型基础设施，就像20年前铁路、公路、机场、桥梁帮助中国成为世界工厂一样。新基建包括新能源、新能源汽车、充电桩、5G、新一代信息技术、数字经济、人工智能、大数据、工业互联网等。

民企应在发展模式、技术、产品创新研发上下功夫，推进管理创新和数字化转型，走绿色低碳发展道路，进行产业升级产业布局。短期内，有助于稳增长、稳就业，长期有助于打造中国经济新技术、新产业、新引擎。民企应掌握数字经济命脉，充分利用数字经济和实体经济融合带来的产业新机遇，走数字化、智能化、绿色化之路。在新一代信息技术、元宇宙、人工智能、数据中心、特高压、智能交通等领域提前布局、打造中国经济新技术、新产业、新引擎。

2、对外部战略环境要进行预判

国家政策要求提升民企的国际竞争力，积极参与高水平对外开放。民企应对中美关系、俄乌战争、台海危机、印太战略以及未来可能会发生的“黑天鹅事件”进行战略分析与预判，警惕外部对自身发展的冲击性因素，预判对自身海外布局与对外投资的影响。

四、未来投资机会的预判

1、投资新能源产业，自动驾驶、氢能源、储能将会成为三大万亿级新赛道

新能源革命迎来爆发增长期，新能源汽车、锂电池、光伏风电三大传统赛道迎来大洗牌，自动驾驶、氢能源、储能三大万亿级新赛道蓄势待发，未来全球新能源行业发展主要包含三大主线赛道趋势：从电动化到智能化，从煤电到绿电+储能，从锂电池到氢能源电池。

2、投资数字经济产业，重视数据要素

目前数字经济正所处的投资阶段近似于2019年新能源车，正处于产业浪潮大爆发的前夜。从2-3年的投资视角来看，对于数字经济投资节奏的把握非常接近2012-2013年启动的“互联网+”科技成长行情。

从全球科技市场来看，以ChatGPT为代表的人工智能等新技术在全球范围内持续超预期，而国内科技板块随着我国经济的持续复苏，基本面亦有望逐步改善《规划》的发布体现了数字化、智能化对经济发展的重要性，将为科技产业的投资带来更多的政策支撑。从投资维度，建议重点关注：1）与底层算力、数据要素相关的数字基建板块。2）与数字经济场景密切相关的信创以及基础软硬件板块。3）深度参与数字经济发展以及AI等新技术的互联网平台经济公司等。

3、投资5G 的应用层面

5G中前期，受技术及标准成熟度影响，5G最快落地应用可能主要是2C场景如云VR/AR、超高清流媒体 (元宇宙)；5G后期，重要应用场景可能是“物联网”包括网联无人机、智能车、智能制造、安防监控、云端机器人等。

4、投资大宗商品和新零售业

消费（食饮、智能家居、医美、消费建材）；储能、汽车零部件、有色（铜、金）。

香港全球化中心研究员 孙璐